משבר החובות המתמשך באירופה מסרב לגווע ואף מגלה סימני התלקחות מחודשת: הצרות ביוון ובאירלנד רחוקות מלהסתיים, בפורטוגל החמיר המצב לאחרונה באופן ניכר וגם כלכלת ספרד נמצאת במצב בעייתי. במאמרי זה אסביר את הבעייתיות הכלכלית במדינות אלה ואף אנתח כיצד עשוי המשבר להשפיע עלינו ומהן השלכותיו האפשריות.
יוון ואירלנד
בשנת 2010 היו אלה יוון ואירלנד אשר נאלצו לקבל סיוע מהאיחוד האירופי וקרן המטבע העולמית – בסך של 110 מיליארד אירו ו-85 מיליארד אירו, בהתאמה. הבעייתיות במדינות אלה רחוקה מלהיפתר ואף גרוע מכך, המצב מתדרדר. אם ניקח לדוגמא את אגרות-החוב של יוון ואירלנד, נראה כי נמשכת מגמת עליית בתשואות עליהן. אג”ח לשנתיים של אירלנד הגיעו לשיא חדש של 12.08% וזאת לאחר שהאיחוד האירופי ציין שחובה של המדינה עלה בשיעור הגבוה ביותר בגוש האירו בשנת 2010. לעומתן זינקו התשואות על אג”ח לשנתיים של יוון לרמה של 24.45%, כאשר המשקיעים צופים ארגון מחדש של חובות המדינה.
בתגובה לעליית התשואות זינקו חוזי הביטוח לחוב למדינות אלה ועתה הם מסמנים סיכוי של 66% לפשיטת רגל של יוון במהלך חמשת השנים הקרובות. רק לשם השוואה, התשואה על אג”ח של ישראל לשנתיים עומדת על 3.98% בלבד.
פורטוגל
לרשימת מקבלות הסיוע הצטרפה לאחרונה פורטוגל, אשר סיכמה בתחילת החודש עם האיחוד האירופי וקרן המטבע העולמית על סיוע בסך 78 מיליארד אירו. מדובר בחבילת חילוץ למשך שלוש שנים ובמסגרת התוכנית נקבע שממשלת פורטוגל תדאג להפחתת הגירעון מהתמ”ג מרמה של 5.9% בשנת 2011 לרמה של 3% בשנת 2013. על-מנת לעמוד בהצלחה בהפחתת הגירעון מהתמ”ג תיאלץ פורטוגל לנקוט בצעדי צנע וביניהם העלאות מיסים וקיצוץ בהוצאות על בריאות. הדבר יוביל, להערכת בכירים בממשלת פורטוגל, לצמיחה שלילית של 2% בשנים 2011 ו-2012 – משמע שפורטוגל צפויה להיכנס למיתון של שנתיים לכל הפחות.
ספרד
בשורות רעות נוספת מגיעות מאחת הכלכלות החשובות ביבשת – ספרד. האבטלה בספרד ממשיכה לטפס ועלתה ברבעון הראשון של שנת 2011 לרמה מפחידה של 21.3% (מספר מובטלים של כ-4.9 מיליון איש) ולאחרונה אף נתונים כלכליים מדאיגים נוספים כמו ירידה של 8.6% במכירות הקמעוניות בחודש מארס ושיעור אינפלציה גבוה של 3.5% בשנה באחרונה.
ממשלת ספרד משדרת סימני הרגעה וטוענת שצפויה האצה בצמיחה הכלכלית במדינה במהלך המחצית השנייה של השנה, אשר תוביל לירידה של שיעור האבטלה אל מתחת ל-20%, אך לעומתה מגיעים סימני דאגה רציניים מבכירי הבנק המרכזי של ספרד, אלה הרבה פחות אופטימיים ואף צופים אינפלציה של מעל ל-20% גם בתחילת 2012.