עם הגיענו לרבעון האחרון של שנת 2011, זהו הזמן המתאים לבחון אלו אפיקים הניבו שביעות רצון ותשואות חיוביות למשקיעים ואלו אפיקים הניבו עוגמת נפש ותשואות שליליות למשקיעים. הבה נבחן את נתוני אפיקי ההשקעה השונים מתחילת השנה ביחס לפרמטרים החשובים:
ממשלתי קבוע +5 שנים:
כאשר נגיד בנק ישראל העלה את הריבית בתחילת השנה מ-2% ל-3.5%, הגיבו אג”ח הממשלתיות השקליות הארוכות בירידות שערים של 3.5%. אולם בחודשים האחרונים ראינו את שוקי המניות בארץ ועולם סוערים על רקע החששות מהשלכותיו האפשריות של משבר החובות באירופה וחזרה למיתון בארה”ב. חששות אלה הביאו מצד אחד לריצת המשקיעים לאג”ח ל-10 שנים של ארה”ב, שהגיע בשפל לתשואה נמוכה מ-1.8%. מצד שני להפחתת ריבית בנק ישראל לרמה של 2.25%. התוצאה הינה סיבוב פרסה של אג”ח הממשלתיות השקליות שזינקו במעל ל-9% בחצי השנה האחרונה. בהמשך מכך, התשואה לפידיון ברוטו של אג”ח אלו ירדה מרמה של קרוב ל5.5% ל-4.33% בלבד כיום.
ממשלתי מדד 5-10 שנים:
הורדת הריבית במשק ע”י נגיד בנק ישראל, הובילה לירידות שערים גם באג”ח הממשלתיות הצמודות הארוכות, שהגיעו בשיאן לכ-2.5% מתחילת השנה (צפי האנליסטים בתחילת השנה היה שריבית בנק ישראל תעמוד על רמה של 4% בסוף 2011). ירידת האינפלציה החזויה לטווח של 5-10 שנים מרמה של 3% בתחילת השנה לכ-2.5% כיום, כתוצאה מהמשבר העולמי, לא פגמה בביקושים לאג”ח ממשלתיות צמודות מדד הארוכות, ואלו עלו ב-3.4% מתחילת השנה. התשואה לפדיון ברוטו ירדה מרמה של 2.25% בתחילת השנה ל-2.02% בלבד כיום.